中国解决
权分置问题呼之欲出
时间：2005年4月1
背景：在中国证监会《关于权分置改革的试意见》出台前一个月，我们未雨绸缪，领会中央资本市场改革
神，为可能进行的改积极创造舆论氛围。龙腾小说网 Ltxsfb.com当时，社会上弥漫着对再一
新的改革的悲观
绪，
们普遍认为，改的利益格局太复杂了，而要理清这些问题至少要5～10年的时间。
核心话语：时至今，中国市重振及稳定发展已经关系到国家产业安全和金融安全，用我们的智慧和勇气跨过去，一个科学、持续、健康的市是完全可以期待的。它将成为中国宏观经济调控的有力手段，成为银行改革的腾挪空间，成为中国产业升级的发动机，成为经济结构调整的变速箱，成为中国与国际金融一体化接轨的减震器。我们
信，随着理论的逐渐清晰，中国市的各方参与者终将会站在国家大局的立场上，达成一个公平合理、切实可行的方案。
现实印证：仅在28天之后，4月29，中国证监会《关于权分置改革试意见》出台。
预测评价：相当及时，基本准确。
原文照登：
理论探讨渐明朗权分置可望解决
权分置的市场压力前所未有，解决权分置的历史机遇前所未见。
自2001年6月14上证指数创出2245.43的高之后，中国市经过近4年的向下调整，至2005年3月31上证指数盘中下探1162，指数几乎跌去一半，创下70个月的新低。
但我们乐观地看到，这种市场压力正益变成一种改革动力，越来越促使各方参与者痛定思痛，相互讨论，互相启发，求同存异，共同找出症结的关键，并给出合理解释，形成切实可行的解决方案，重塑市场信心。
我们有理由相信，在全社会各界有识之士的共同思考讨论下，一些理论问题在逐渐清晰，一些模糊观念在逐渐澄清，一些思维
麻在逐步解开；越来越多的概念在这里明确，越来越多的逻辑在其中检验，越来越多的共识在其间达成。
现在几乎没有相信市现状仅仅因为“市泡沫”而
灭。绝大多数达成共识，它是由市“权分置”结构型矛盾等问题综合作用的结果。除了权分置之外，这些挑战还包括制度监管有待完善、上市公司提高效益的动力机制有待升级、监管机构权力更准确定位、做空机制市场手段的增加、市衍生品的创新，乃至针对当下中国产业急速升级的时代特征，制订更为科学的上市标准等一系列课题。
越来越多的相信，在改革完善中国市的系统工程中，解决权分置是其中的奠基工程，这个基本割裂不解决，这个原始鸿沟不填平，这个根本的二元对立不化解，在其上建筑的任何工程都难免变形。
此刻，从张卫星在本报发表的《理论清晰是解决权分置问题的前提》一文，可以看做国对解决权分置问题的又一次探索与进展。当然，它不仅包含着张卫星的个执著，也包括华生教授在内的社会各界有识之士的坚持与智慧。我们相信，只要大家都是为了“最广大民群众的根本利益”，出于市长久健康发展的目的，遵从学术研讨的“百家争鸣”的规则，真理就会越辩越明。
这篇文章可以折
出我们对解决权分置问题的系统、层次认识的某种程度的进步，有利于我们在一个渐清晰的系统框架结构中，在相同的层面讨论相同问题；有利于我们更有效地达成共识，从而有可能使最终现实可行的方案水落石出。
回顾总结过去的探讨，解决权分置系统框架中的几个层次问题渐明朗。
第一个层面是，中国的市是一个“权割裂”的市，流通和非流通具有不同的特质，解决权分置问题是中国市的基础工程。
第二个层面是，解决权分置、国有减持、补充社保资金是三个完全不同、应该分立的课题。无须把补充社保资金看成是国有减持的目的，也无须把国有减持看成是解决权分置全流通的前提。三者混在一起，或者喧宾夺主，反而会更难解，这就需要我们抓住主要矛盾，先解决权分置问题。
